flarione.ru → Шинж тэмдэг

Стив Коэний намтар. Стивен Коэн

Стивен Коэн, нэр хүндтэй хеджийн сангийн үүсгэн байгуулагчСаяхан SAC Capital түүнээс мултарсан. Түүний сан хамгийн алдартай инсайдер арилжааны дуулиантай холбоотой байв.

Үүний зэрэгцээ Коэн шоронд ороогүй төдийгүй хоёр жилийн дараа итгэмжлэгдсэн удирдлагад буцаж очих зөвшөөрөл авсан. "Харанхуй давуу тал" номонд амжилттай санхүүч хэрхэн эхлээд урьд өмнө байгаагүй өндөрт гарч, дараа нь энэ өндрөөс унахдаа сүйрэхгүй байсныг өгүүлдэг.

2013 он хүртэл Коэний Хедж сан SAC Capital нь Уолл Стрит дэх тэргүүлэх байруудын нэгийг эзэлж байсан. Гэсэн хэдий ч хэд хэдэн ажилчдыг дотоод мэдээлэл солилцсон хэргээр буруутгасны дараа түүний уналт огцом болсон. SAC Capital компани 1.8 тэрбум долларын торгууль төлж, хөрөнгө оруулагчдын мөнгийг удирдлагадаа буцаажээ. SAC-ийн худалдаачин асан Мэттью Мартома есөн жилийн хорих ял оноолоо. Гэсэн хэдий ч түүний тэргүүн Стивен Коэн эрүүгийн хариуцлагаас мултарч, түүний сан гэр бүлийн оффис болон оршин тогтносоор байв.

Тус компани одоо эзнийхээ 11 тэрбум долларыг удирдаж байна. Коэн доогуур байж магадгүй ч хөрөнгийн удирдлагын хориг дуусмагц тэрбумтан бизнестээ эргэн орно гэж Financial Times тэмдэглэжээ. Ярилцлагадаа SAC-ийн гайхамшигт төгсгөлийн талаар асуухад Коэн "Би ерөөлтэй санагдаж байна, би маш азтай залуу бөгөөд карьераа бүхэлд нь харахад би үүнийг дэлхийгээр солихгүй" гэж хариулжээ.

Давуу тал хөөцөлдөж байна

Нью-Йоркийн байнгын төлөөлөгч Шила Колхаткар Стивен Коэн сангийн амжилт, уналтын дуулиан шуугиантай түүхийг судалжээ гэж Financial Times мэдээлэв. Dark Advanage-д тэрээр уг суурийг "ерөөлтэй" болгох боломжийг олгосон таагүй нарийн ширийн зүйлийг дүрсэлсэн. Коэн өөрөө болон түүний хамтран ажиллаж байсан Голдман Сакс зэрэг хөрөнгө оруулалтын банкууд хоёулаа эвгүй харагдаж байв.

Зохицуулагч болон прокурор Коэныг дарах гэж чадах бүхнээ оролдсон боловч чадаагүй. Эрх баригчид зөвхөн Альцгеймерийн өвчний эсрэг эмийн туршилтын талаар эмчээс мэдээлэл авсан шууд гүйцэтгэгч Мэттью Мартомыг торны цаана суулгаж чаджээ. Эдгээр залилангийн үйлдлээс тус сан асар их ашиг олсон нь илт байсан ч Коэний гэм бурууг нотлох боломжгүй байв.

Хэдийгээр Коэн шүүх хурал дээр бүх зүйлээр цагаатгасан ч энэ номыг уншсаны дараа түүнийг гэмгүй хурга биш гэдэгт хэн ч эргэлзэхгүй байх болно. Сангийн дарга вэб мэдээллийн дүн шинжилгээнд тулгуурласан асар том машин барьсан бөгөөд зарим мэдээллийг хууль бусаар олж авсан. Гэсэн хэдий ч тэрээр хамгийн түрүүнд мэдээ авахын тулд банкуудад их хэмжээний шимтгэл төлж, хууль эрх зүйн мэдээллийг хүртэл хачирхалтай байдлаар олж авсан. Энэ нь өрсөлдөгчдөөсөө давуу талтай болсон. Бүх төрлийн тэтгэмжийг санд угтан авсан.

Цагаан давуу тал нь үйл явцын туршлага, ойлголттой холбоотой; Хэрэв гаргагч компанийн менежерүүд толгой дохих эсвэл нүд ирмэх замаар зарим үр дүнг сануулсан бол "саарал" -ыг авах боломжтой; "Харанхуй давуу тал" Мартома руу явсан. Гэсэн хэдий ч хүн бүх мөнх бус нүглийг нэг худалдаачинд буруутгах ёсгүй. Коэн хууль зөрчихийг ил тод шаардаагүй ч ажилтнууддаа асар их дарамт үзүүлсэн гэж номын зохиогч бичжээ.

Гайхалтай худалдаачин

Коэн өөрөө гайхалтай наймаачин хэвээр үлдэж, хууль ёсны давуу талаа бүрэн ашигласан. Тэр "бусдаас хамаагүй дээр байсан" гэж номын зохиогч ирээдүйн тэрбумтны хамтрагчдын нэгний дурсамжаас иш татжээ. Тэрээр аливааг оригинал, бардам, зөн совинтой, эрсдэлд бэлэн байдлаараа ялгардаг байв.

Колхаткарын хэлснээр эрсдэлийн сангууд Уолл Стрит дэх банкуудаас хүчийг авч эхлэхэд тэргүүлэгч байсан нь Коэн байв. Тэрээр хөрөнгө оруулалт гэж юу болох тухай ойлголтыг өөрчилсөн. Түүний сан нь уламжлалт харилцан адилгүй эзэмшихийн тулд хувьцаа худалдаж аваагүй тэтгэврийн сангууд, гэхдээ тэдгээрийг арилжаалж, дээд тал нь шахаж. Коэний албадан тасалсан үе давхцсан илүү сайн үехедж санд зориулагдсан бөгөөд Коэн буцаж ирээд амжилтынхаа түүхийг давтаж чадах эсэх нь тодорхойгүй байна.

Хэдийгээр SAC-д одоо 600 гаруй хүн ажилладаг ч Коэн өөрийн гэрээ хэлцэл хийдэг. Өглөөний 8 цагаас орой болтол тэрээр мониторноосоо хардаггүй бөгөөд гүйлгээ нь компанийн ашгийн 15 орчим хувийг бүрдүүлдэг. Бүх худалдаачид түүний юу хийж байгааг, юу хэлж байгааг харахын тулд видео камер, микрофоныг үргэлж Коэн рүү чиглүүлдэг. Ихэнх нь түүний үйлдлийг зүгээр л хуулбарладаг бөгөөд Коэний байнга ёжтой үг хэллэгийг "стевизм" гэж нэрлэдэг.

Бараг 2000 хавтгай дөрвөлжин метр талбай бүхий Америкийн SAC Capital Advisors-ийн худалдааны өрөөнд. м маш тайван, сэрүүн. Стивен Коэн төвд суугаад найман компьютерийн дэлгэцтэй ширээний ард суудаг бөгөөд энэ орчинд дуртай. Энд байгаа утаснууд анивчиж, дуугарахгүй. Фэнүүдээ чимээгүй байлгахын тулд компьютеруудыг өөр давхарт байрлуулсан байна. Эгнээ худалдаачид Хедж сангийн салбарын хааны тушаалыг хүлээж Коэнийг сандарч харна.

Энэ өдөр зах зээл хурдацтай унаж байсан ч Коэн хувьцаагаа зараагүй бөгөөд арилжааны төгсгөлд 150 сая долларын алдагдал хүлээсэн нь түүний компанийн удирддаг нийт хөрөнгийн 1.5% юм. Хэдийгээр өмнөх жилүүдэд зах зээл унасан үед Коэн маш өндөр хурдтайгаар томоохон хэмжээний хувьцаа зарж чадсан. Хеджийн сангийн ертөнцөд түүний алдар нэр Жорж Сорос, Жулиан Робертсон Жулиан Робертсон зэрэг хүчирхэг менежерүүдийг ч гүйцэж чадаагүй юм. Коэн зах зээлийн хэлбэлзлээс асар их ашиг олж сурсан бөгөөд түүний амжилт Уолл Стрит дэх олон хүнийг өөрсдийн эрсдэлийн сан нээхэд урамшуулсан.

Бусад үед

"Хурдан, чөлөөтэй тоглох өдрүүд дууслаа" гэж Коэн хэлэв. Одоо 7000 орчим хедж сан хөрөнгө оруулалтын санааны төлөө өрсөлдөж байгаа нь мөнгө олох боломж мэдэгдэхүйц багассан гэсэн үг. "Одоо хэн нэгний ашиглаагүй санаануудыг олох нь маш хэцүү, их ашиг олж, бусдаас ялгарах нь хэцүү байна" гэж Коэн гомдолложээ. Нөхцөл байдал ч өөрчлөгдөж байна хөрөнгийн зах зээл: Зээлийн хүү бага, инфляци бага байхаа болино.

Саяхан 50 насныхаа төрсөн өдрийг тэмдэглэсэн Коэн хэлэхдээ, стратеги нь илүү том багц хувьцааг худалдан авч, илүү удаан байлгахаар өөрчлөгдөж байна. Өрсөлдөгч хедж сангуудын үүсгэсэн олон түмэн түүний бодлоор зах зээлийг сүйрүүлэх аюул заналхийлж байна. Коэн өрсөлдөгчид нь түүний сантай ижил хувьцааг худалдаж авч байна гэж санаа зовж байна. Хэрэв бүх эрсдэлийн сангууд нэгэн зэрэг зарж эхэлбэл зах зээл гэнэтийн бөгөөд маш хурдан унаж эхэлнэ. "Зах зээлийн үнэхээр том уналт гарч, маш олон эрсдэлээс хамгаалах сангууд алга болно" гэж Коэн таамаглаж байна. Гэхдээ энэ жил осол гарахгүй гэж тэр үзэж байна. "Эрсдэлийн сангууд томорч, тэдний албан тушаалын хэмжээ маш их өссөн. Бидний эргэн тойронд байгаа бүх хүмүүс зарж эхлэхэд бид хувьцаанаас гарч чадах болов уу?" - Коэн санаа зовж байна.

Сүүлийн таван жилийн хугацаанд эрсдэлийн сангийн хөрөнгийн хэмжээ хоёр дахин нэмэгдэж, ойролцоогоор 1.2 их наяд ам.доллар болсон бөгөөд их хэмжээний ашиг олох нь ховор болсон. Чикагод төвтэй Хедж сангийн судалгаанаас үзэхэд 2005 онд эрсдэлийн сангууд жилийн дундаж өгөөж нь 9.3%-ийн өгөөжтэй байсан нь сүүлийн 10 жилийн дундаж өгөөж болох 11.4%-иас доогуур байна. Харьцуулбал, S&P 500 2005 онд 7.7%-ийн өгөөжтэй байсан. Өнгөрсөн жил эрсдэлээс хамгаалах сангууд нэг төрлийн эсрэг рекорд тогтоосон - 848 сан муу гүйцэтгэлийн улмаас хаагдсан.

Өдрийн шилдэг

Коэн уран бүтээлдээ урт хугацаанд хувьцаа худалдаж авдаг Уоррен Баффетийнхээс тэс өөр хөрөнгө оруулалтын хэв маягийг ашигласан. Өдрийн турш үнийн хөдөлгөөнийг анхааралтай ажигласнаар хувьцаанууд ойрын цаг, өдрүүдэд хэрхэн ажиллахыг урьдчилан таамаглах боломжтой гэж Коэн үзэж байна. Хэдэн жилийн турш тэр компаниудын хувьцааг худалдаж, зарж байсан, заримдаа үүнийг мэдэхгүй байсан. санхүүгийн үзүүлэлтүүд, үйл ажиллагааны талбар ч биш. Баффет шиг сонгодог хөрөнгө оруулагчид бусад худалдаачдын хийж байгаа зүйл, бодож байгаа зүйл нь жинхэнэ хөрөнгө оруулагчийн хувьд огт чухал биш гэдэгт итгэдэг. Коэн бол эсрэгээрээ. Хар жинсэн өмд, утастай цамц өмссөн, ихэвчлэн нүднийх нь доор хар хүрээтэй тэрээр өдөржингөө ажлын өрөөндөө мониторуудын өмнө сууж, зах зээл үзэж байхдаа заримдаа өдөрт 300 хүртэл наймаа хийдэг. Худалдаачид түүнд зах зээлд болж буй үйл явдлын талаар олон тонн мэдээлэл өгдөг бөгөөд тэр бүгдийг шингээж чаддаг.

SAC нь өдөр бүр хөрөнгийн зах зээлийн гүйлгээний 2 орчим хувийг бүрдүүлдэг. Дунджаар SAC нь брокеруудад нэгж хувьцаанд нэг центийн шимтгэл төлдөг тул жилийн эцэст комиссын хэмжээ 400 сая доллараас давж, 1992 онд байгуулагдсан SAC Capital Management LP нь хөрөнгө оруулагчдад дунджаар 43.5% -ийг авчирдаг. Коэн болон түүний хамтрагчид бизнесийн ер бусын өндөр хувийг авдаг. Уламжлал ёсоор менежерүүд ашгийн 20%, мөн хөрөнгийн 2% -ийн аннуитет авдаг боловч Коэн ашгийн 50%, аннуитетийн 3% -ийг авдаг. Коэний хөрөнгө 3 тэрбум орчим доллараар үнэлэгддэг ч тэр үүнийг үгүйсгээгүй.

Урлагт хайртай

1998 онд Коэн хоёр дахь эхнэр 42 настай Алексийн хамт Коннектикут мужийн Гринвич хотод 14.8 сая доллараар харш худалдаж авчээ. Органик ногоо тарьдаг ногооны талбай, сагсан бөмбөгийн талбай, гольфын талбай, албан ёсны цэцэрлэгт хүрээлэн, битүү усан сан, гадаа тэшүүрийн талбай, 20 хүний суудалтай гэрийн театртай. Кино театрын үүдний танхимыг 16 жилийн өмнөх хуримын үдэш шигээ оддын тэнгэрийн газрын зургаар чимэглэсэн байна. Коэнс урлагт 700 орчим сая доллар зарцуулжээ. Байшингийн үүдний өмнө тэд Кейт Харингийн баримал буюу хөнгөн цагаанаар хийсэн бүжиглэх гурван дүрсийг байрлуулжээ. Номын санд Жексон Поллокийн 52 сая долларын үнэ бүхий зураг өлгөөтэй, зочны өрөөнд саяхан 100 сая доллараар худалдаж авсан Ван Гог, Гоген хоёрын бүтээлүүд, үүдний танхимд Энди Уорхол, Рой Лихтенштейн нар байдаг.

Коэн өөрийгөө эелдэг хүн гэж нэрлэдэг бөгөөд өөрийгөө шоолох дуртай. Тэр үнэхээр энгийн нэгэн залуу гэж хэлдэг. Тэрээр орон нутгийн Топ нохойд хоол идэж, зурагтаар реалити шоу үзэх дуртай. "Би гашуун хүн биш, гэхдээ би долоон хүүхэдтэй, би тэдэнд цаг заваа зориулах хэрэгтэй" гэж тэр хэлэв Хэвлэлээс айдаг бөгөөд энэ нь маш гайхалтай зүйлийг аймшигтай болгож хувиргадаг."

"Надад тийм том байшин хэрэггүй" гэж Алекс "Гэхдээ хүүхдүүд тоглох газартай байхад яагаад болохгүй гэж?" Гэрт тогооч, гэрийн үйлчлэгч, айлын хувийн нарийн бичгийн дарга, асрагч, хувийн дасгалжуулагчКоэн болон түүний жолооч мөн бие хамгаалагчаар ажилладаг. Жолооч нь мөн дөрвөн нохой тэжээдэг.

Коэн хэлэхдээ, ажлын өдөр нь ням гарагийн орой менежерүүдтэй утсаар ярихдаа ирэх долоо хоногийн стратегийн талаар ярилцаж эхэлдэг. Өглөө нь тэрээр хар өнгийн Chevrolet Suburban машинаар Гринвичээс Стэмфорд руу, SAC-ийн төв оффис руу, Лонг-Айлендын дууг харсан шилэн фасадтай орчин үеийн ган, бетонон барилга руу явдаг. Мөн энд зураач Марк Куинны хөлдсөн цусаар урласан хүний толгой болох "Өөрийгөө" уран баримал зэрэг урлаг бий. Такаши Муракамигийн бүтээл болох цүнх барьсан япон сургуулийн дүрэмт хувцастай харь гарагийн хүн Коэний ширээний хажууд сууж байв. "Би хөгжилтэй зүйлд дуртай" гэж тэр тайлбарлав. "Би зочдын хариу үйлдлийг харах дуртай. Урлаг бол тооноос хамгийн сайн сатаардаг."

Ашигтай покер. Эрсдэлийн сангийн од Стивен Коэн хөзөр тоглож эрсдэлтэй байж сурсан.

Тэрээр Нью-Йоркийн Грейт Нек хотод хувцас үйлдвэрлэгч, төгөлдөр хуурын багшийн хүү болон өссөн. Гэр бүл том, чимээ шуугиантай байв. Коэн энд л чухал зүйлдээ анхаарлаа төвлөрүүлж сурсан гэж үзэж байна. Коэн карт болон сургуульдаа хоёуланд нь сайн байсан. Флорида мужаас ирсэн 47 настай нягтлан бодогч Дональд "Тэр ихэвчлэн ширээн дээрээ олон зуун долларын дэвсгэртүүдийг өглөөд овоолсон байдаг" гэж дурсдаг. Коэн "Би покероор дамжуулан эрсдэл хийж сурсан." Пенсильванийн их сургуульд тэрээр эдийн засгийн чиглэлээр суралцаж, покер тоглож, хөрөнгийн зах зээлийг сонирхож эхэлсэн. Тэрээр Gruntal брокерийн оффист данс нээлгэж, сургалтын төлбөрөө төлөхийн тулд тэнд 7000 доллар байршуулжээ. Дотуур байрандаа хамгийн ойр байрлах брокерийн газарт тэрээр зах зээлийг ажиглаж, хэдэн наймаа хийснээр бүх төлбөрөө төлөх хэмжээний орлого олдог байв. 1978 онд Коэн Gruntal-д ажилд орж, 75 сая долларын багц болон зургаан худалдаачинг удирдах үүрэг хүлээсэн. Грунталд бусад худалдаачдын үйл ажиллагааны улмаас учирсан алдагдлыг нөхөхөд тусалсан арилжаа түүний дансанд байсан.

1992 онд Грунталаас гарсны дараа Коэн хедж сан нээж, тэнд 20 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийжээ. өөрийн хөрөнгө. Тухайн үед эрсдэлийн сангийн салбар харьцангуй бага хэвээр байсан бөгөөд 1990-ээд оны бухын зах зээл дөнгөж халж байв. Түүний хөрөнгө оруулагчдаас өндөр хураамж нэхэж байсанд олон хүн төөрөлдсөн тул шинэ сан гадны хөрөнгө оруулагчдаас ердөө 13 сая ам.доллар босгож чаджээ. Уолл Стрит дэх жижиг оффист байрладаг хэдэн арван худалдаачин, багцын менежерүүд компанийн хөрөнгийг нэг жилийн дотор хоёр дахин нэмэгдүүлж, жилийн 17.5 орчим хувийн ашиг олжээ. 1995 он гэхэд SAC-ийн хөрөнгө дөрөв дахин өссөн. Коэн төв байраа Стэмфорд руу шилжүүлж, салбаруудаа нээж эхлэв. Тэрээр тусгайлан боловсруулсан компьютерийн програм, энэ нь зах зээлд дутуу үнэлэгдсэн эсвэл хэт үнэлэгдсэн хувьцааг хянах боломжтой болсон.

Соросыг ялсан

SAC-ийн хамгийн сайхан үе нь 1998 онд томоохон эрсдэлийн сан болох Long-Term Capital Management дампуурч, хувьцааны үнэ буурч эхэлсэн. 8-р сарын сүүлээс 10-р сарын дунд хүртэл Коэн оффисдоо байнга ажиллаж, 24 цагийн турш цалингаа нэмэгдүүлэхээр бооцоо тавьжээ. худалдааны системГлобекс. 1998 оны эцсээр SAC 49.2%-ийн ашиг олсон бол эрсдэлээс хамгаалах сангууд жилд дунджаар 2.6%-ийн орлого авч байжээ. 10 жилийн турш SAC-д хөрөнгө оруулалт хийсэн Жорж Фокс "Оны эцэст хүмүүс SAC-д ямар нэгэн онцгой зүйл байгааг ойлгосон." 1999 онд SAC-ийн хөрөнгө 1 тэрбум доллар болж өсч, Коэн ажилтнуудаа нэмэгдүүлж, хөрөнгө оруулалтын сэдвүүдийг, тэр дундаа валютыг өргөжүүлсэн. Тэрээр худалдаачдад эрсдэлээс айдсыг даван туулахад нь туслах зорилгоор сэтгэл зүйч Ари Киевийг хөлсөлжээ. "Олон хүмүүс хувьцааны арилжаа хийхдээ алдах вий гэж хэт их санаа зовдог" гэж Киев хэлэв. Энэ мэдрэмжийг даван туулж чадаагүй хүмүүс хурдан ажилгүй болсон.

1999, 2000 онд SAC хөрөнгө оруулагчдад тус тус 68.1% ба 73.4% олсон байна. Дараа нь тус компани бизнесийн загвараа яг хуулбарласан хеджийн сангийн дүр төрхтэй холбоотой асуудалтай тулгарсан. Өөр нэг асуудал бол Коэн мэдээллийг бусдаас эрт авч, бүх зах зээлээс түрүүлж гүйлгээ хийж чадсан гэсэн хардлага байв. Шүүмжлэгчид SAC-ийн асар их эргэлт нь тус санг Уолл Стритийн хайртуудын нэг болгож, шаардлагатай мэдээллээр хамгийн түрүүнд авдаг болсон гэж шүүмжилдэг. Швейцарийн UBS банкны менежер нэгэн удаа Кохэнд SAC оффист зочлох үеэрээ: "Бид таныг ямар залуу болохыг мэднэ." Коэний хэлснээр тэрээр түүнийг хөөж, UBS-тэй хэдэн сар хамтран ажиллаагүй.

Коэний од өсөхийн хэрээр Сорос, Робертсон хоёрын од буурчээ. 2000 онд Робертсон өөрийн Tiger Management сандаа хөрөнгө оруулагчдад мөнгө буцааж өгч, Сорос Quantum Fund дахь оролцоогоо багасгасан. "Бид хөрөнгө оруулалт хийхээсээ илүү худалдаа хийж байсан бөгөөд энэ нь хүмүүст таалагдаагүй" гэж Коэн "Гэхдээ тэд намайг мөнгө олж байгааг хараад тэд намайг хуулж эхлэв." Гэсэн хэдий ч тэрээр өрсөлдөгчдөөсөө илүү их орлого олж чаддаг. Жишээлбэл, энэ оны 8-р сард SAC 18% -ийн өгөөжтэй байсан ч эрсдэлээс хамгаалах сангийн дундаж хэмжээ 7% гаруй байсан. Өнгөрсөн жил SAC шинэ сан байгуулахад зориулж 2 тэрбум ам.доллар босгосон бөгөөд түүнд хөрөнгө оруулах хүсэлтэй олон хүнийг буцаах шаардлагатай болсон. Коэн хэлэхдээ илүү их зүйл хийх шаардлагатай байгаатай холбоотой томоохон гүйлгээтэр хувьцааг илүү удаан эзэмшихээс өөр аргагүй болсон. Тэрээр SAC хөрөнгө оруулагчдад жилийн 10-15% амлаж байна.

Одоогоор 12 тэрбум долларын хөрөнгийг удирддаг SAC Capital Advisors компанид 600 гаруй хүн ажилладаг. Гэр бүлтэй, долоон хүүхэдтэй тэрээр Коннектикут мужийн Гринвич хотод асар том байшинд гэр бүлийн хамт амьдардаг. Тэрээр урлагт дуртай, өөрийгөө энгийн залуу гэж үздэг. Түүний хөрөнгө ойролцоогоор 8.8 тэрбум доллараар үнэлэгдсэн (2012 оны байдлаар - Forbes сэтгүүл). 2006 онд Уолл Стрит сэтгүүл Коэныг "эрсдэлийн сангийн хаан" гэж нэрлэж байсан бол 2007 онд Time сэтгүүлээс гаргасан хамгийн нөлөө бүхий хүмүүсийн жагсаалтад Стивен 94-т, 2011 онд Bloomberg Markets сэтгүүл түүнийг 50-д оруулсан байна. хамгийн нөлөө бүхий хүмүүс.

Коэн 1956 оны 6-р сарын 11-нд төрсөн бөгөөд Нью-Йоркийн Грейт Нек хотод өнөр өтгөн, шуугиантай гэр бүлд өссөн. Тэр залуу наснаасаа л покер сонирхож эхэлсэн бөгөөд энэ тоглоом түүнд "эрсдэл хийх" аргыг зааж өгсөн гэж үздэг. Тэрээр эдийн засгийн чиглэлээр суралцаж, 1978 онд Пенсильванийн их сургуулийн Вартон сургуульд эдийн засгийн чиглэлээр суралцаж төгссөн. Коэн оюутан байхдаа хөрөнгийн зах зээлийг сонирхож эхэлсэн бөгөөд их сургуульд суралцах мөнгөө төлөхийн тулд түүнд данс нээлгэжээ. брокерийн компани. Хөрөнгө оруулалт амжилттай болсон - хэд хэдэн гүйлгээ хийсний дараа тэрээр оруулсан мөнгөө буцааж өгөөд зогсохгүй их сургуульд суралцах хугацаандаа хангалттай хэмжээний мөнгө олсон.

Коэн их сургуулиа төгсөөд ажлын гараагаа хөрөнгийн зах зээлийн брокерийн Gruntal & Co компанид бага арилжаачинаар эхэлсэн. Тэгээд тэр даруй өөрийгөө харуулсан - ажлын эхний өдөр тэрээр компанидаа 8 мянган долларын ашиг авчирсан, хожим нь түүний амжилт илүү чухал болсон - ажил эхэлснээс хойш дөрвөн жилийн дараа компаниа өдөр бүр 100 мянган доллар хүртэл авчирсан бүлэг худалдаачид болон 75 сая долларын хөрөнгө арилжсан.

Стивен Коэн 1992 он хүртэл Gruntal&Co-д үргэлжлүүлэн ажилласан бөгөөд дараа нь тэрээр өөрийн компани болох SAC Capital Partners хедж сан байгуулахаар шийдэж, Gruntal&Co-д олсон 20 сая гаруй долларын хөрөнгө оруулалт хийсэн. Энэ нь сайн цаг хугацаа байсан—хараахан олон хедж сан байхгүй байсан бөгөөд хөрөнгийн зах зээл өсөх хандлагатай байсан. Коэн маш сайн тогтоосон шиг түүний сан ердөө 13 сая долларын хөрөнгө оруулалт татаж чадсан өндөр хувьхөрөнгийн менежментэд зориулагдсан нь гадны олон хөрөнгө оруулагчдыг айлгасан. Түүний компани Уолл Стрит дэх жижиг оффист үйл ажиллагаагаа явуулж эхэлсэн бөгөөд нэг жилийн дотор жилийн 17% орлого олж, хөрөнгөө хоёр дахин нэмэгдүүлж, 3 жилийн дараа (1995 онд) хөрөнгийн хэмжээ дөрөв дахин өссөн байна. Асаалттай одоогоорТус сан нь 14 тэрбум долларын хөрөнгөтэй Коэний компани Уолл Стрит дэх оффисоос Стэнфорд руу нүүж, салбар сүлжээг хөгжүүлж эхэлжээ.

1998 онд Коэн болон түүний сан хамгийн сайхан цагийг өнгөрөөсөн - оны эцэст SAC 49.2% олсон бол түүний өрсөлдөгчид 2% -иас илүү ашиг олсон байна. Жилийн дараа SAC-ийн хөрөнгө 1 тэрбум долларт хүрч, олон хүн SAC-д онцгой зүйл тохиолдож байгааг ойлгов. Энэ бүх хугацаанд Стивен Коэн оффисдоо байнга ажиллаж, бие даан гэрээ хэлэлцээр хийдэг байв. Коэний компани өргөжин тэлсээр байв - тэрээр ажилтнуудаа нэмээд зогсохгүй хөрөнгө оруулалтын багцаа шинэчилж, валютын арилжааг нэмэв.

Дараагийн хоёр жилийн хугацаанд Коэний сан хөрөнгө оруулагчдад нэлээд сайн ашиг олсон - 1999 онд 68.1%, 2000 онд 73.4%. Энэ үед эрсдэлийн сангийн зах зээл идэвхтэй хөгжиж байна - Стивен сангаас бизнес эрхлэх хэв маягийг хуулбарладаг компаниуд зэрэг нь улам бүр нэмэгдэж байна. Үүний зэрэгцээ Стефан зах зээлээс түрүүлж гүйлгээ хийх боломжийг олгодог дотоод мэдээлэлтэй гэсэн цуу яриа гарч байна.

Учир нь сүүлийн жилүүдэдТүүний сангийн хөрөнгө мэдэгдэхүйц нэмэгдэж, 1.2 их наяд долларт хүрсэн боловч 50-60 хувийн ашиг нь ховор болжээ. Хэрэв сүүлийн арван жилд эрсдэлийн сангийн ашигт ажиллагаа жилийн 10% -иас дээш байсан бол 2005 он гэхэд энэ үзүүлэлт 9% -иас давсан байна. Сангийн хоорондох зах зээл дэх томоохон өрсөлдөөн нь гүйцэтгэл муутайн улмаас олон хүмүүс хаагдахад хүргэдэг. Гэсэн хэдий ч, энэ нь Стивен Кохэнд хамаарахгүй - түүний сан үргэлжлүүлэн ажиллаж, сайн өгөөжтэй - өнгөрсөн оны наймдугаар сард 18%. Мөн С.Коэн 10-15%-ийн өгөөжтэй шинэ сан нээсээр байна. SAC нь өдөр бүр хөрөнгийн зах зээлийн гүйлгээний 2 орчим хувийг бүрдүүлдэг.

Түүний SAC Capital сан (хөрөнгийн хэмжээ нь 14 тэрбум доллар) болон Коэн өөрөө дотоод мэдээллийн дуулианд оролцож, АНУ-ын хууль сахиулах байгууллагуудын шалгалтад өртөж байжээ. Холбооны прокурорууд SAC-ийн менежер асан Мэттью Мартомаг дотоод мэдээлэл хийсэн хэрэгт буруутгав. Стивен Коэн энэ хэрэгт буруутгагдаагүй бөгөөд энэ дуулиан нь SAC Capital-ийн үйл ажиллагаанд нөлөөлсөнгүй - түүний гүйцэтгэл муудсангүй.

С.Кохэнд олон тооны худалдаачид ажилладаг ч тэрээр өөрийн гүйлгээ нь компанийн ашгийн 15 хүртэлх хувийг бүрдүүлдэг. Коэн өөрөө зах зээлд дутуу үнэлэгдсэн, хэт үнэлэгдсэн хувьцааг бүртгэх программ боловсруулсан. Тэр үргэлж цаг үетэйгээ хөл нийлүүлэн алхдаг - цаг хугацаа өөрчлөгдөж, стратеги өөрчлөгдөж, хэрэв Стивен урьд өмнө хэзээ ч барьж байгаагүй бол арилжааны байр суурьУдаан хугацааны туршид тэрээр сүүлийн үед их хэмжээний хувьцаа худалдан авч, удаан хугацаагаар эзэмшиж эхэлсэн.

"Эрсдэлийн сангийн хаан" гэгддэг Стивен Коэн Жулиан Робертсон Жр, Жорж Сорос зэрэг агуу хүмүүстэй зэрэгцэж байна.

Нийтлэлийн үнэлгээ:

Өнөөг хүртэл газрын тос нь дэлхийн хамгийн чухал түүхий эд, хамгийн чухал түүхий эд гэж тооцогддог. Мэдээжийн хэрэг, газрын тосны эзэд ядуу хүмүүс биш бөгөөд дэлхийн олон зүйл тэднээс хамаардаг. Эдгээр баян, дэлхийд алдартай хүмүүс хэн бэ? Чарльз, Дэвид Кох нар Ах дүүсийн хөрөнгө 68 тэрбум...

Стивен Коэн Нью-Йоркийн Грейт Нек хотод хувцас үйлдвэрлэгч, төгөлдөр хуурын багшийн хүү өссөн. Гэр бүл том, чимээ шуугиантай байв. Коэн энд л чухал зүйлдээ анхаарлаа төвлөрүүлж сурсан гэж үзэж байна. Коэн карт болон сургуульд хоёуланд нь онц сайн байсан. "Өглөө түүний ширээн дээр олон зуун долларын дэвсгэртүүд хэвтэж байсан.", гэж Флоридагийн 47 настай нягтлан бодогч Дональд дурсав. "Покерын ачаар би эрсдэлтэй байж сурсан."гэж Коэн хэлэв. Пенсильванийн их сургуульд тэрээр эдийн засгийн чиглэлээр суралцаж, покер тоглож, хөрөнгийн зах зээлийг сонирхож эхэлсэн. Тэрээр Gruntal брокерийн оффист данс нээлгэж, сургалтын төлбөрөө төлөхийн тулд тэнд 7000 доллар байршуулжээ. Дотуур байрандаа хамгийн ойр байрлах брокерийн газарт тэрээр зах зээлийг хянадаг байсан бөгөөд хэдэн наймаа хийснээр бүх төлбөрөө төлөх хэмжээний орлого олдог байв.

Стивен Коэний карьерын эхлэл

1978 онд Коэн Грунтал компанид ажилд орж, анхны өдрөө тус компанид 8000 долларын цалин авчээ. Худалдаачин Коэн эцэст нь компанидаа өдөрт ойролцоогоор 100,000 долларын орлого олдог байсан бөгөөд 1984 он гэхэд тэрээр 75 сая долларын багц болон зургаан наймаачдын багийг удирдаж байв. Грунталд бусад худалдаачдын үйл ажиллагааны улмаас учирсан алдагдлыг нөхөхөд тусалсан арилжаа түүний дансанд байсан.

1992 онд Грунталаас гарсны дараа Коэн өөрийн хөрөнгөөс 20 сая долларын хөрөнгө оруулалт хийж (өнөөдөр 12 тэрбум гаруй долларыг удирдаж байгаа) хедж сан байгуулжээ. Тухайн үед эрсдэлийн сангийн салбар харьцангуй бага хэвээр байсан бөгөөд 1990-ээд оны бухын зах зээл дөнгөж халж байв. Түүний хөрөнгө оруулагчдаас өндөр хураамж нэхэж байсанд олон хүн төөрөлдсөн тул шинэ сан гадны хөрөнгө оруулагчдаас ердөө 13 сая ам.доллар босгож чаджээ. Уолл Стрит дэх жижиг оффист байрладаг хэдэн арван худалдаачин, багцын менежерүүд компанийн хөрөнгийг нэг жилийн дотор хоёр дахин нэмэгдүүлж, жилийн 17.5 орчим хувийн ашиг олжээ. 1995 он гэхэд SAC-ийн хөрөнгө дөрөв дахин өссөн. Коэн төв байраа Стэмфорд руу шилжүүлж, салбаруудаа нээж эхлэв. Тэрээр зах зээлд дутуу үнэлэгдсэн эсвэл хэт үнэлэгдсэн хувьцааг хянах боломжийг олгодог тусгай компьютерийн программ боловсруулсан.

Хэдийгээр SAC одоо 600 гаруй ажилтантай ч Стивен Коэн өөрийн гэрээ хэлцэл хийсээр байна. Өглөөний 8 цагаас орой болтол тэрээр мониторноосоо хардаггүй бөгөөд гүйлгээ нь компанийн ашгийн 15 орчим хувийг бүрдүүлдэг. Бүх худалдаачид түүний юу хийж байгааг, юу хэлж байгааг харахын тулд видео камер, микрофоныг үргэлж Коэн рүү чиглүүлдэг. Олонх нь түүний үйлдлийг зүгээр л хуулбарлаж, Коэний байнга ёжилсон мэдэгдлүүд гэж нэрлэдэг "стизм".

Бараг 2000 хавтгай дөрвөлжин метр талбай бүхий Америкийн SAC Capital Advisors-ийн худалдааны өрөөнд. м маш тайван, сэрүүн.

Худалдаачин Стивен Коэн төв хэсэгт найман компьютерийн дэлгэц бүхий ширээний ард сууж, байгальд дуртай. Энд байгаа утаснууд анивчиж, дуугарахгүй. Фэнүүдээ чимээгүй байлгахын тулд компьютеруудыг өөр давхарт байрлуулсан байна. Эгнээ худалдаачид Хедж сангийн салбарын хааны тушаалыг хүлээж Коэнийг сандарч харна.

Энэ өдөр зах зээл хурдацтай унаж байсан ч Коэн хувьцаагаа зараагүй бөгөөд арилжааны төгсгөлд 150 сая долларын алдагдал хүлээсэн нь түүний компанийн удирддаг нийт хөрөнгийн 1.5% юм. Хэдийгээр өмнөх жилүүдэд зах зээл унасан үед Коэн маш өндөр хурдтайгаар томоохон хэмжээний хувьцаа зарж чадсан. Хеджийн сангийн ертөнцөд түүний алдар нэр Жулиан Робертсон Жр гэх мэт хүчирхэг менежерүүдийг ч гүйцэж чадаагүй юм.

Коэн зах зээлийн хэлбэлзлээс асар их ашиг олж сурсан бөгөөд түүний амжилт Уолл Стрит дэх олон хүнийг өөрсдийн эрсдэлийн сан нээхэд урамшуулсан.

"Хурдан хэмнэлтэй үйлдлүүд тоглодог өдрүүд дуусч байна."гэж Коэн хэлэв. Одоо 7000 орчим эрсдэлээс хамгаалах сангууд хөрөнгө оруулалтын санаа авахын төлөө өрсөлдөж байгаа нь мөнгө олох боломж эрс багассан гэсэн үг.”

"Одоо хэн нэгний ашиглаагүй санааг олох нь маш хэцүү, их ашиг олж, бусдаас ялгарах нь хэцүү байдаг.гэж Коэн гомдоллож байна. - Шинэ цаг ирлээ". Хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдал ч өөрчлөгдөж байна: зээлийн хүү бага, инфляци бага байхаа болино.

Саяхан 50 насныхаа төрсөн өдрийг тэмдэглэсэн Стивен Коэн өөрийн стратеги өөрчлөгдөж байна - тэр илүү том хэмжээний хувьцаа худалдаж авч, илүү удаан эзэмшиж байна гэжээ. Өрсөлдөгч хедж сангуудын үүсгэсэн олон түмэн түүний бодлоор зах зээлийг сүйрүүлэх аюул заналхийлж байна. Коэн өрсөлдөгчид нь түүний сантай ижил хувьцааг худалдаж авч байна гэж санаа зовж байна. Хэрэв бүх эрсдэлийн сангууд нэгэн зэрэг зарж эхэлбэл зах зээл гэнэтийн бөгөөд маш хурдан унаж эхэлнэ. "Зах зээл үнэхээр том уналт болох бөгөөд энэ нь маш олон эрсдэлээс хамгаалах сангууд алга болно.", нэгийг нь таамаглаж байна шилдэг худалдаачиддэлхийд. “Хеджийн сангууд томорч, тэдний байр суурь эрс нэмэгдсэн. Бидний эргэн тойронд байгаа бүх хүмүүс зарж эхлэхэд бид хувьцаанаас гарч чадах болов уу?"- Коэн санаа зовж байна.

Стивен Коэний худалдааны хэв маяг

Стивен Коэн уран бүтээлдээ урт хугацаанд хувьцаа худалдаж авдаг хэв маягаас тэс өөр хөрөнгө оруулалтын хэв маягийг ашигладаг. Өдрийн турш үнийн хөдөлгөөнийг анхааралтай ажигласнаар хувьцаанууд ойрын цаг, өдрүүдэд хэрхэн ажиллахыг урьдчилан таамаглах боломжтой гэж Коэн үзэж байна. Тэрээр олон жилийн турш компаниудын хувьцааг худалдан авч зарж, заримдаа санхүүгийн үзүүлэлт нь байтугай үйл ажиллагааны чиглэлийг нь ч мэдэхгүй байж. Баффет шиг сонгодог хөрөнгө оруулагчид бусад худалдаачдын хийж байгаа зүйл, бодож байгаа зүйл нь жинхэнэ хөрөнгө оруулагчийн хувьд огт чухал биш гэдэгт итгэдэг. Стивен Коэн бол эсрэгээрээ. Хар жинсэн өмд, утастай цамц өмссөн, ихэвчлэн нүднийх нь доор хар хүрээтэй тэрээр өдөржингөө ажлын өрөөндөө мониторуудын өмнө сууж, зах зээл үзэж байхдаа заримдаа өдөрт 300 хүртэл наймаа хийдэг. Худалдаачид түүнд зах зээлд болж буй үйл явдлын талаар олон тонн мэдээлэл өгдөг бөгөөд тэр бүгдийг шингээж чаддаг.

SAC нь өдөр бүр хөрөнгийн зах зээлийн гүйлгээний 2 орчим хувийг бүрдүүлдэг. Дунджаар SAC нь брокеруудад нэгж хувьцаанд нэг центийн шимтгэл төлдөг тул жилийн эцэст комиссын хэмжээ 400 сая доллараас давж, 1992 онд байгуулагдсан SAC Capital Management LP нь хөрөнгө оруулагчдад дунджаар 43.5% -ийг авчирдаг. Коэн болон түүний хамтрагчид бизнесийн ер бусын өндөр хувийг авдаг. Уламжлал ёсоор менежерүүд ашгийн 20%, мөн хөрөнгийн 2% -ийн аннуитет авдаг боловч Коэн ашгийн 50%, аннуитетийн 3% -ийг авдаг. Дэлхийн шилдэг худалдаачдын нэг нь ойролцоогоор 3 тэрбум долларын хөрөнгөтэй гэж тооцоолсон ч тэр үүнийг үгүйсгээгүй.

SAC-ийн хамгийн сайхан үе нь 1998 онд томоохон эрсдэлийн сан болох Long-Term Capital Management дампуурч, хувьцааны үнэ буурч эхэлсэн. 8-р сарын сүүлээс 10-р сарын дунд хүртэл Стивен Коэн оффисдоо байнга ажиллаж, Globex 24 цагийн арилжааны системээр дамжуулан өндөр бооцоо тавьжээ. 1998 оны эцсээр SAC 49.2%-ийн ашиг олсон бол эрсдэлээс хамгаалах сангууд жилд дунджаар 2.6%-ийн орлого авч байжээ. "Оны эцэст хүмүүс SAC-д ямар нэгэн онцгой зүйл тохиолдож байгааг ойлгосон.", гэж SAC-д 10 жилийн турш хөрөнгө оруулалт хийсэн Жорж Фокс хэлэв. 1999 онд SAC-ийн хөрөнгө 1 тэрбум доллар болж өсч, Коэн ажилтнуудаа нэмэгдүүлж, хөрөнгө оруулалтын сэдвүүдийг, тэр дундаа валютыг өргөжүүлсэн. Тэрээр худалдаачдад эрсдэлээс айдсыг даван туулахад нь туслах зорилгоор сэтгэл зүйч Ари Киевийг хөлсөлжээ.

1999, 2000 онд SAC хөрөнгө оруулагчдад тус тус 68.1% ба 73.4% олсон байна. Дараа нь тус компани бизнесийн загвараа яг хуулбарласан хеджийн сангийн дүр төрхтэй холбоотой асуудалтай тулгарсан. Өөр нэг асуудал бол дэлхийн шилдэг худалдаачдын нэг нь бусдаас түрүүлж мэдээлэл авч, зах зээлээс түрүүлж арилжаа хийж чадсан гэсэн хардлага байсан юм. Шүүмжлэгчид SAC-ийн асар их эргэлт нь тус санг Уолл Стритийн хайртуудын нэг болгож, шаардлагатай мэдээллээр хамгийн түрүүнд авдаг болсон гэж шүүмжилдэг. Нэгэн өдөр Швейцарийн UBS банкны менежер SAC оффист зочлохдоо Кохэнд: "Бид таныг ямар төрлийн хүн болохыг мэднэ". Коэний хэлснээр тэрээр түүнийг хөөж, UBS-тэй хэдэн сар хамтран ажиллаагүй.

Стивен Коэний од өсөхийн хэрээр Сорос, Робертсон хоёрын од буурчээ. 2000 онд Робертсон өөрийн Tiger Management сандаа хөрөнгө оруулагчдад мөнгө буцааж өгч, Сорос Quantum Fund дахь оролцоогоо багасгасан. "Бид хөрөнгө оруулалт хийснээсээ илүү их худалдаа хийсэн бөгөөд энэ нь хүмүүст таалагдаагүй."гэж Коэн хэлэв. - Гэвч дараа нь тэд намайг мөнгө олж байгааг хараад намайг хуулбарлаж эхлэв.".

Гэсэн хэдий ч тэрээр өрсөлдөгчдөөсөө илүү их орлого олж чаддаг. Жишээлбэл, энэ оны 8-р сард SAC 18% -ийн өгөөжтэй байсан ч эрсдэлээс хамгаалах сангийн дундаж хэмжээ 7% гаруй байсан. Өнгөрсөн жил SAC шинэ сан байгуулахад зориулж 2 тэрбум ам.доллар босгосон бөгөөд түүнд хөрөнгө оруулах хүсэлтэй олон хүнийг буцаах шаардлагатай болсон. Стивен Коэн хэлэхдээ, томоохон арилжаа хийх шахалт нь түүнийг хувьцаагаа удаан эзэмшихэд хүргэсэн.

Тэрээр SAC хөрөнгө оруулагчдад жилийн 10-15% амлаж байна.

Хувийн амьдрал

1998 онд Стивен Коэн болон түүний хоёр дахь эхнэр 42 настай Алекс нар Коннектикут мужийн Гринвич хотод 14.8 сая доллараар харш худалдаж авчээ. Органик ногоо тарьдаг ногооны талбай, сагсан бөмбөгийн талбай, гольфын талбай, албан ёсны цэцэрлэгт хүрээлэн, битүү усан сан, гадаа тэшүүрийн талбай, 20 хүний суудалтай гэрийн театртай. Кино театрын үүдний танхимыг 16 жилийн өмнөх хуримын үдэш шигээ оддын тэнгэрийн газрын зургаар чимэглэсэн байна. Коэнс урлагт 700 орчим сая доллар зарцуулжээ. Байшингийн үүдний өмнө тэд Кейт Харингийн баримал буюу хөнгөн цагаанаар хийсэн бүжиглэх гурван дүрсийг байрлуулжээ. Номын санд Жексон Поллокийн 52 сая долларын үнэ бүхий зураг өлгөөтэй, зочны өрөөнд саяхан 100 сая доллараар худалдаж авсан Ван Гог, Гоген хоёрын бүтээлүүд, үүдний танхимд Энди Уорхол, Рой Лихтенштейн нар байдаг.

Коэн өөрийгөө эелдэг хүн гэж нэрлэдэг бөгөөд өөрийгөө шоолох дуртай. Тэр үнэхээр энгийн нэгэн залуу гэж хэлдэг. Тэрээр орон нутгийн Топ нохойд хоол идэж, зурагтаар реалити шоу үзэх дуртай. "Би үл тоомсорлодог хүн биш, гэхдээ үдэшлэгт дуртай амьтан биш. Би долоон хүүхэдтэй, тэдэнд цаг заваа зориулах хэрэгтэй., гэж тэр хэлэв. - Би дотогшоо хүн биш, гэхдээ маш гайхалтай зүйлийг аймшигтай болгож хувиргадаг хэвлэлээс бага зэрэг айдаг.".

"Надад тийм том байшин хэрэггүй"гэж Алекс хэлэв. - Гэхдээ чи мэдэж байгаа, яагаад болохгүй гэж? Хүүхдүүд тоглох газартай байхад юу нь болохгүй юм бэ?"Тус байшинд тогооч, гэрийн үйлчлэгч, гэр бүлийн хувийн нарийн бичгийн дарга, асрагч, Коэний хувийн дасгалжуулагч, жолооч нь бие хамгаалагчаар ажилладаг. Жолооч нь мөн дөрвөн нохой тэжээдэг.

Коэн хэлэхдээ, ажлын өдөр нь ням гарагийн орой менежерүүдтэй утсаар ярихдаа ирэх долоо хоногийн стратегийн талаар ярилцаж эхэлдэг. Өглөө нь тэрээр хар өнгийн Chevrolet Suburban машинаар Гринвичээс Стэмфорд руу, SAC-ийн төв оффис руу, Лонг-Айлендын дууг харсан шилэн фасадтай орчин үеийн ган, бетонон барилга руу явдаг. Энд зураач Марк Куинны хөлдсөн цуснаас хүний толгойг сийлсэн “Би өөрөө” уран баримал гэх мэт урлаг бас бий. Такаши Муракамигийн бүтээл болох цүнх барьсан япон сургуулийн дүрэмт хувцастай харь гарагийн хүн Коэний ширээний хажууд сууж байв. "Би инээдтэй зүйлд дуртайгэж тэр тайлбарлав. - Би зочдын хариу үйлдлийг харах дуртай. Урлаг бол тооноос сатааруулах хамгийн сайн арга юм.".

Мөн бид танд Стивен Коэний тухай богино хэмжээний видео үзэхийг санал болгож байна

Стивен Коэн бол хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээс хамгаалах сангийн эрин үеийг холбодог домогт худалдаачин юм. Уолл Стрийтийн хамгийн нөлөө бүхий худалдаачин (BusinessWeek-ийн мэдээлснээр) тэрээр дэлхийн баячуудын жагсаалтын 114-т жагсдаг. Forbes хувилбар, 9.4 тэрбум гаруй долларын цэвэр хөрөнгөтэй.

Намтар

Стивен Коэн 1957 онд худалдаачны төрсөн газар болсон Лонг-Айлендын Грейт Нек хотод сургуулиа төгсөөд Пенсильванийн их сургуульд эдийн засгийн тусгай боловсрол эзэмшсэн.

Хувийн арилжааны үр дүн нь түүнд 1978 онд Грунтал брокерийн фирмд ажилд орох боломжийг олгосон бөгөөд түүгээрээ дамжуулан хөрөнгийн бирж дээр өөрийн таамаглалыг хийжээ.

Түүний ажлын амжилт нь худалдаачинд 1992 онд SAC Capital Partners-ийг нээх боломжийг олгосон бөгөөд тэрээр одоог хүртэл үндсэн эзэн, менежер хэвээр байна.

Худалдаачдын зам

Покер сонирхогч Стивен Коэн картнаас олсон бүх мөнгөө хувьцааны таамаглалд зарцуулсан бөгөөд их сургуульд сурч байхдаа арилжаа хийж эхэлсэн бөгөөд завсарлагааны үеэр хамгийн ойр байрлах Merrill Lynch оффис руу гүйдэг байв.

Зургаан жилийн дараа тэрээр Грунтал дахь зургаан худалдаачны багийн хамт 75 сая долларын итгэлийн сангийн багцыг удирдаж байв. Гучин жилийн босго хүрэхээс өмнө худалдаачны орлого долоон оронтой байсан.

Стивен Коэн 14 жилийн туршлага хуримтлуулж, "чөлөөтэй явах" шийдвэр гаргасан. 80-аад оны хямралын дараа нээгдсэн SAC Capital Partners 13 сая доллар цуглуулжээ. Менежерийн хүссэн төлбөрийн маржин ийм бага хэмжээний буруутай байсан ч Стивен Коэн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийн шинэ стандартыг тогтоож, хөрөнгө оруулагчдад жилийн 17% -ийг авчирсан.

1998 оны хямрал нь эрсдэлийн сангийн мэргэжлийн ур чадвар, тогтвортой байдлын нэг төрлийн сорилт байсан юм. Удирдах зөвлөлдөө эдийн засгийн чиглэлээр хоёр Нобелийн шагналтнууд багтсан алдарт сан “дээд тал руугаа живж” зах зээлийг чирэв.

Стивен Коэн нөхцөл байдлыг зөв үнэлж, Урт хугацааны капиталын эсрэг байр суурийг баримталсан. Хөрөнгө оруулагчдад жилийн 49.92% авчирч чадсан.

Энэ нь “өртөг орох тасалбар» ашгийнхаа 50 хүртэлх хувийг, бусад сангууд хөрөнгө оруулагчийн ашгийн 20 хувийг бүрдүүлсэн.

21-р зуун зах зээлийн таамаглалын бүтцийг өөрчилсөн: мянган жилд (2000 онд) хөрөнгө оруулагчдын өгөөж 73.4%-ийн дараа тус сан нийт хөрөнгийнхөө 1.5%-ийн алдагдал хүлээсэн. Үйл ажиллагааны бүтэц нь урт хугацааны стратеги болон ашгийн илүү даруухан тоонуудын талд өөрчлөгдсөн.

Сангийн одоогийн багцад 12 тэрбум долларын хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгө байгаа Стивен Коэн менежерийн хувьд сангийн ажилд идэвхтэй оролцож, хөрөнгийн бирж дээр хийсэн таамаглалаараа 15% хүртэл ашиг авчирдаг.

Гэр бүл

Стивен Коэн хоёр удаа гэрлэсэн, долоон хүүхэдтэй, гэр бүл нь Коннектикут мужийн Гринвич хотод амьдардаг бөгөөд хувийн амьдралаа олон нийтэд дэлгэхээс нуухыг хичээдэг. Эхний эхнэр нь Аманда Коэн (гэрлэлт 1992 онд бүртгэгдсэн), хоёр дахь эхнэр нь Патрисия юм.

Дотоод худалдаа

Тус сангийн үйл ажиллагаа 2000 онд сайн болсны дараа тус компани зохицуулагчдын анхаарлыг татсан бөгөөд үүний үр дүнд 2006 онд хэд хэдэн мөрдөн байцаалтын ажиллагаа дуусч, бүх төлбөрийг хассан ч 2013 онд 616 сая долларын торгууль ногдуулсан байна.

Хожим нь тус сангийн ахлах менежерийг баривчилж, дотоод мэдээллийг ашигласан гэм буруутайг нь нотолсоны дараа Стивен Коэнийг худалдаачдад зохисгүй хяналт тавьсан хэргээр биечлэн буруутгасан. SAC Capital Partners 1.2 тэрбум доллар төлж, хөрөнгө оруулалтын зөвлөх үйлчилгээний хэлтсээ хаажээ. Инсайдерын арилжааг шалгах ажиллагаа өнөөдрийг хүртэл үргэлжилж байна.

2014 оноос хойш бизнесээ зогсоох шаардлагын дагуу Стивен Коэн санг өөрчилж, бүх хөрөнгийг тусгайлан нээлттэй гэр бүлийн сан болох Point72 Asset Management-ийн удирдлагад шилжүүлэв.

Гэрээнд зааснаар гадны хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгөө үе шаттайгаар хуваарилсны дараа худалдаачин зөвхөн гэр бүлийн капиталаа удирдах боломжтой болно.

Стивен Коэн өөрийн харьяа албан тушаалтнуудтайгаа шуурхай харилцдаг нь онлайнаар явагддаг - худалдаачны ширээн дээр 8 монитор байдаг. Хонх, дуут дохиог идэвхгүй болгож, гэрлийн дохиогоор сольсон.

Коэний гэр бүл эртний эдлэлд дуртай хүмүүс бөгөөд тэдний уран зураг, баримлын цуглуулга нь 1 тэрбум доллараас илүү үнэтэй байдаг.

Цуу яриагаар бол брокерийн оффис дахь анхны хадгаламж нь түүний эцэг эхээс Коенегийн боловсролд зориулж хуваарилсан хөрөнгөөс бүрддэг байжээ.

Меррилл Линчийн Филадельфи дахь салбарын худалдаачид Коэнд хувьцааны таамаглалыг үнэ төлбөргүй зааж, ирээдүйн менежер пүүсийн цонхны гадаа хэдэн цаг сууж, үнийн санал харж байгааг харжээ.

2007 онд Стивен Коэн ипотекийн зээлийн хямралыг урьдчилан таамаглаж, үүнийг нэрлэжээ боломжит шалтгаанууд, гэхдээ би масштабын талаар буруу байсан. Эрсдэлтэй хөрөнгөөс хөрөнгөө татсан ч эрсдэлийн сангийн ашиг 19 хувиар буурсан байна.