flarione.ru → Pismenost

Kreditni rejting zemlje: definicija i značenje pojma. Kako ocijeniti kreditni rejting? Investicioni rejting moody s

Potrebno je nekako procijeniti stanje u državi. Može se nepristrasno prosuđivati ili razmatrati konkretna opcija za konkretan slučaj i biti zainteresovan za ono što daje važnost. Na primjer, vjerovatnoća otplate duga. I sa ove tačke interesa pruža se kreditni rejting i istraživanje za njegovo utvrđivanje.

Šta je kreditni rezultat i istraživanje?

Kreditni rejtingi su mišljenja pojedinih stranih i ruskih rejting agencija o tome finansijsku stabilnost i kreditnu sposobnost finansijskog sektora pojedinih država unutar njihovih granica i na međunarodnom planu. Da bi se utvrdila koja vrijednost treba pripisati, provode se posebne studije, čija je svrha da se utvrdi ekonomska situacija u zemlji, procijeni iznos dugova koji se plaćaju i vjerovatnoća njihovog plaćanja ako su izdati u vrijeme studija. Kreditna sposobnost je parametar koji procjenjuje vjerovatnoću otplate dugova ako date kredit upravo sada. Štaviše, vrijedi reći da se ocjene praktikuju ne samo u odnosu na pojedinačne države, već i na velike kompanije. Stoga je kreditna sposobnost koncept koji se ne odnosi samo na pojedinačne zemlje, već i na privatne kompanije.

Ko ga izlaže?

Sastavljaju ih i izdaju pojedinačne rejting agencije koje prate situaciju u zemlji. Oni mogu posmatrati bilo kroz sredstva masovni mediji i državne statistike, ili ih kombinuju sa izvještajima njihovih predstavnika. Na primjer, neki biroi komuniciraju sa većim brojem korisnika različitih kompanija (putem anketa), dok se drugi pokušavaju ograničiti isključivo na najveće organizacije.

Zašto su oni neophodni?

Zašto su ove ocjene neophodne? Činjenica je da oni potencijalnim investitorima pružaju informacije o unutrašnjem stanju i stanju stvari. Na osnovu njihovog mišljenja, mnogi privrednici i kompanije odlučuju da li će svoja sredstva uložiti u datu državu ili organizaciju.

Sistem kreditnog rejtinga

Koji sistemi kreditnog rejtinga postoje? Ima ih dosta i označeni su latinicom. Općenito, postoji prilično širok izbor ljestvica za ocjenjivanje koje koriste mala slova, prednosti i nedostatke, ali u okviru članka razmatrat će se samo glavna "kičma":

AAA rejting. Maksimalni nivo. Za ovu zemlju se pretpostavlja da je zajmoprimac sa najvišim nivoom kreditne sposobnosti. Finansijska situacija ocijenjen kao dobar i stabilan u dužem vremenskom periodu. Država svoje obaveze ispunjava na vrijeme i izuzetno je zavisna vanjski faktori antropogenog porekla. Mogući rizici su minimalni, vjerovatnoća neizvršenja obaveza je blizu nule.
AA rejting. Veoma visok nivo kreditne sposobnosti. U ovu kategoriju spadaju države koje već duže vrijeme imaju stabilno ekonomsko stanje. Takve zemlje su takođe slabo zavisne od negativnih promena u globalnoj ekonomiji i imaju nizak nivo kreditni rizici.
Ocjena A. Visok nivo kreditne sposobnosti. Ekonomsko stanje Države u ovoj kategoriji su ocijenjene kao dobre trenutno vrijeme. Sve obaveze su ispunjene na vrijeme. Istovremeno, zemlje imaju nisku zavisnost od negativnih promjena koje se dešavaju u globalnoj ekonomiji. Nivo kreditnog rizika ocjenjuje se kao nizak.
BBB rejting. Relativno visok nivo kreditne sposobnosti. Ova ocjena ukazuje da je ekonomska situacija u zemlji prilično dobra. Svoje obaveze može ispuniti blagovremeno i u potpunosti. Istovremeno, država je umjereno zavisna od negativnih promjena na svjetskom tržištu. Vjerovatnoća nastanka kreditnog rizika je umjerena.
BB rejting. Zadovoljavajući nivo kreditne sposobnosti. Ova slova u rang-listi označavaju države čija se ekonomska situacija može ocijeniti prihvatljivom. Svoje obaveze ispunjavaju u potpunosti i blagovremeno i umjereno su pogođeni negativnim promjenama na globalnom ekonomskom tržištu, ali uz negativne promjene u globalnoj ekonomiji moguća su kašnjenja. ocjenjuju se prihvatljivim.
Ocjena B. Nizak nivo kreditne sposobnosti. Ekonomska situacija ove kategorije država okarakterisana je kao nestabilna, a mogućnost blagovremene otplate dugova u velikoj meri zavisi od međunarodne situacije. Kreditni rizici u takvim zemljama su iznad prosjeka.
CCC rejting. Nizak nivo kreditne sposobnosti. To uključuje države sa nezadovoljavajućom ekonomskom situacijom. Njihova sposobnost da ispune svoje obaveze u velikoj meri zavisi od promena u makroekonomskom okruženju. Nivo kreditnog rizika se smatra visokim. Takođe postoji velika vjerovatnoća da obaveze neće biti ispunjene u potpunosti ili na vrijeme.
Ocjena SS. Veoma nizak nivo kreditne sposobnosti. Finansijsko stanje zemalja koje su uključene u ovu kategoriju je nezadovoljavajuće. Njihova sposobnost da ispunjavaju svoje obaveze u velikoj mjeri je određena promjenama u vanjskom ekonomskom okruženju, a kreditni rizici su veoma visoki. Verovatnoća neizvršenja obaveza je veoma velika.
Ocjena C. Nezadovoljavajući nivo kreditne sposobnosti. Ekonomije zemalja u ovoj kategoriji su u izuzetno lošem stanju i imaju izuzetno visoke rizike. Ovdje su po pravilu uključene zemlje koje su u predpodešenom stanju.
Ocjena D. Zadano. To uključuje zemlje koje ne mogu da izmiruju svoje obaveze i tamo će, najvjerovatnije, biti pokrenut stečajni postupak. Potrebno je razlikovati ova dva pokazatelja, jer je neizvršenje obaveza jednostavno odbijanje plaćanja dugova, teoretski, to može proglasiti država, koja može platiti sve.

Recimo koju reč o Rusiji

Kako svaka agencija ima svoju ljestvicu rejtinga, nema identičnih mišljenja. Ali generalno gledano, ruski rejting je BBB ili BB. Nije najbolja opcija, ali nije ni najbeznadnija. Dakle, BBB ocjena ukazuje na prisustvo određenih problema. Ali čak ni među stručnjacima nema jedinstva. Stoga je rejting Rusije sada na takvom nivou da se može povećati ako se zemlja fokusira na razvoj nauke i uvođenje novih tehnologija. A onda će BBB rejting biti podignut na A. Ako se to ne učini, čeka nas postepeni pad.

Zaključak

Kao što vidite, takva naizgled jednostavna slova mogu puno reći. Iza njih stoji rad mnogih ljudi koji prikupljaju i analiziraju potrebne informacije. I nadajmo se da će se rejting BBB koji su Rusiji dodijelile mnoge agencije u ovom trenutku promijeniti na bolji.

Standard & Poor's*

AA Verovatnoća da će emitent isplatiti dugove je veoma velika

A Obaveze emitenta su podložnije promjenama ekonomske i finansijske situacije nego dugovi emitenta sa višim rejtingom. Vjerovatnoća otplate obaveza je velika

BBB Obaveze imaju relativno visoke parametre zaštite od rizika. Međutim, ekonomski ili finansijski problemi će vjerovatno oslabiti kreditnu sposobnost emitenta i smanjiti vjerovatnoću otplate duga

BB Bilješke su manje podložne kašnjenju od drugih, više špekulativnih pitanja. Osetljivi su na velike poslovne i ekonomske rizike. Rizik da emitent neće ispuniti svoje obaveze je nizak

IN Obaveze su više podložne riziku neplaćanja od duga sa rejtingom BB. U ovom trenutku, emitent je u mogućnosti da otplati svoje dugove. Međutim, negativni finansijski i ekonomski uslovi će vjerovatno smanjiti kreditnu sposobnost emitenta

SSS Obaveze su trenutno podložne kašnjenju i zavise od finansijskih i ekonomskih uslova. Ako se pojave finansijski ili ekonomski problemi, emitent najvjerovatnije neće biti u mogućnosti da otplati dugove

SS Tekuće obaveze su veoma podložne neplaćanju

WITH Postoji velika vjerovatnoća neplaćanja subordiniranog duga ili obaveza povlaštenih dionica. Ovaj rejting se dodjeljuje ako je stečajni postupak pokrenut od strane emitenta, ali kompanija još nije prestala izmirivati svoje dugove.

D Zadani iznos izdavaoca

* Svakom nivou rejtinga se dodeljuje znak plus (+) ili minus (-) ** Obaveze na ovim nivoima imaju značajne spekulativne karakteristike. BB - rejting dužničkih hartija od vrijednosti sa najmanjim stepenom špekulativnosti, C - najvišim

Prema Standard & Poor's-u

Ahh Najkvalitetnija investicija. Minimalni rizik default

Ahh Visokokvalitetne obaveze sa vrlo niskim kreditnim rizikom

A Obaveze su natprosječnog kvaliteta i podložne niskom kreditnom riziku

Vaa Obaveze srednjeg kreditnog rizika. Smatra se relativno spekulativnim

Va Obaveze imaju špekulativne karakteristike i podložne su značajnom kreditnom riziku

INŠpekulativne obaveze sa visokim kreditnim rizikom

Saa Neodržive obaveze su podložne veoma visokom kreditnom riziku

Sa Visoko špekulativne obaveze podliježu neizmirenju obaveza

WITH Obaveze najniže klase. Emitent je najvjerovatnije u neizmirenom stanju. Vjerovatnoća vraćanja dugova je minimalna

* Svakom nivou rejtinga od Aa do Saa može se dodijeliti serijski broj 1,2,3. Broj 1 označava najviši kvalitet obaveza u okviru datog nivoa rejtinga; 2 - prosječan kvalitet u okviru ovog nivoa ocjene; 3 - najniži kvalitet u okviru ovog nivoa ocjene

Prema Moody'su

AAA Najkvalitetnija investicija. Minimalni rizik od neizvršenja obaveza emitenta. Okolnosti više sile emitenta ne utiču na otplatu obaveza

AA Vrlo visok kvalitet ulaganja, vrlo nizak kreditni rizik. Velika vjerovatnoća otplate finansijskih obaveza. Na kreditnu sposobnost ne utiču značajno ekonomske i finansijske promjene

A Visok nivo kvaliteta ulaganja. Nizak kreditni rizik. Vjerovatnoća otplate obaveza je prilično visoka. Međutim, obaveze ocijenjene na ovom nivou su podložnije ekonomskim i finansijskim promjenama od rejtinga na višim nivoima.

BBB Dobar nivo kvaliteta ulaganja. Trenutno je vjerovatnoća neizvršenja obaveza izuzetno niska. Vjerovatnoća otplate obaveza je veoma visoka, ali promjene u ekonomskim i finansijskim uslovima emitenta vjerovatno će ugroziti kreditnu sposobnost emitenta. Najniži nivo posvećenosti investicionom nivou

BBŠpekulativne investicije. Vjerovatnoća neizvršenja obaveza emitenta značajno se povećava sa promjenama ekonomske situacije. Međutim, kompanija ima alternativne izvore finansiranja, pa će obaveze najverovatnije biti otplaćene

IN Visok nivo spekulativnosti. Visok rizik od neizvršenja obaveza. Finansijske obaveze se trenutno otplaćuju, ali je sigurnosna margina kompanije ograničena

SSS Zadano je moguće. Sposobnost otplate obaveza u velikoj meri zavisi od povoljnog razvoja i ekonomskih uslova emitenta

SS Moguće zadano

WITH Velika vjerovatnoća neizvršenja obaveza

R.D. Emitent nije u mogućnosti da otplati dio svojih obaveza

D Zadani iznos izdavaoca

A Fitch Rating datira iz 1860. godine. Oni su ocijenili više od 100 zemalja s ukupnim dugom od 34 triliona dolara. Osim toga, kompanija je kreator serije S&P indeksa dionica za američke i međunarodnom tržištu vrijednosne papire. Ima 6.300 zaposlenih.

Investicioni nivo.

“AAA” – veoma visoka sposobnost blagovremenog i potpunog ispunjavanja svojih dužničkih obaveza; najviša ocjena.

“AA” – visoka sposobnost blagovremenog i potpunog ispunjavanja svojih dužničkih obaveza.

“A” – Umjereno visoka sposobnost blagovremenog i potpunog izmirenja dužničkih obaveza, uz visoku osjetljivost na efekte nepovoljnih promjena komercijalnih, finansijskih i ekonomskih uslova.

„BBB“ – razumna sposobnost izmirivanja dugova na vrijeme i u potpunosti, ali je veća osjetljivost na efekte nepovoljnih promjena u poslovnim, finansijskim i ekonomskim uslovima.

Špekulativna klasa.

"BB" - siguran u kratkom roku, ali osjetljiviji na uticaj nepovoljnih promjena komercijalnih, finansijskih i ekonomskih uslova.

“B” – veća ranjivost u prisustvu nepovoljnih komercijalnih, finansijskih i ekonomskih uslova, ali je trenutno moguće na vrijeme i u potpunosti ispuniti dužničke obaveze.

“CCC” – trenutno postoji potencijal da emitent ne izvrši svoje dužničke obaveze – to u velikoj mjeri zavisi od povoljnih komercijalnih, finansijskih i ekonomskih uslova.

“CC” – trenutno postoji velika vjerovatnoća da emitent neće ispuniti svoje dužničke obaveze.

“C” – nad emitenta je pokrenut stečajni postupak ili je poduzeta slična radnja, ali se nastavljaju isplate ili ispunjenje dužničkih obaveza.

“SD” je selektivno kašnjenje u vezi sa datom dužničkom obvezom uz nastavak blagovremenih i potpunih plaćanja ostalih dužničkih obaveza.

“D” – neizmirivanje obaveza.

„pozitivno“ – rejting se može povećati;
“negativno” – ocjena se može smanjiti;
„stabilno“ – promena je malo verovatna;
„razvijanje“ – moguće je i povećanje i smanjenje rejtinga.

S&P nacionalna skala rejtinga koristi prefiks ru: “ruAAA”, “ruAA”, “ruA” i tako dalje. Rejting kompanije ne može biti viši od suverenog rejtinga. Stoga se u opisu svake klase dodaje da rejting ukazuje na sposobnost kompanije da plati svoj dug u odnosu na druge emitente.

Pored kreditnog rejtinga, S&P ocjenjuje menadžment kompanije. U tu svrhu agencija je razvila dva sistema: „Rating korporativno upravljanje“i GAMMA – procjena nefinansijskih rizika povezanih sa kupovinom dionica kompanija na tržištima u razvoju.

Kratak odgovor: zapamtite nekoliko jednostavnih pravila i obratite pažnju ne samo na slova, već i na objašnjenja analitičara.

Dug odgovor.

U štampi se često nalaze poruke poput “Rating agencija Fitch snizila je rejting te i te banke na BBB-, prognoza je stabilna.” I nije jasno šta to znači: ili je vrijeme da se bježi u banku po novac, ili je prekasno, ili je i dalje normalno i rejting ostaje visok. Štaviše, postoji nekoliko takvih agencija i svaka od njih ima svoju ljestvicu ocjenjivanja sa svojim slovima, brojevima, pa čak i znakovima. Kako to shvatiti?

Prvo, hajde da razgovaramo o tome šta je „ocena“. Glavna stvar koju treba da shvatite je da je rejting agencije mišljenje nekoliko analitičara, zasnovano na procjeni izvještaja banke i dodatnih informacija. Ovo mišljenje može biti pogrešno, pristrasno, ne baš tačno ili jednostavno zastarjelo. Oni koji prate dešavanja u finansijskom svijetu sjećaju se da su svjetske rejting agencije „promašile“ krizu 2008. godine, kada su najpouzdanije banke po rejtingu bile na ivici ili na ivici propasti. Taj incident je potkopao povjerenje javnosti u ocjene, ali ih ipak u određenoj mjeri ne vrijedi potpuno odbaciti. korisne informacije nose. Ipak, još jednom ću naglasiti: ocjena je mišljenje (eventualno pogrešno) živih ljudi, zasnovano uglavnom na službenim (eventualno iskrivljenim) informacijama, a ne na nekoj apsolutnoj, strogo matematičkoj istini.

Ruske banke ocjenjuju tri međunarodne agencije S&P, Fitch i Moody’s i nekoliko ruskih - Rus-rating, Expert-RA, NRA i AK&M. Uopšte nije neophodno da svaka agencija procenjuje svaku banku: obično banka ima ukupno 2-3 rejtinga, od kojih su 1-2 od međunarodnih agencija i 1-2 od ruskih. Međunarodne agencije imaju dvije skale - međunarodnu i nacionalnu. Dugoročne i kratkoročne ocjene i ocjene obaveza u stranoj i domaćoj valuti dodjeljuju se posebno. Općenito, zapravo, postoji mnogo ocjena i svaka od njih pokazuje nešto drugačije. Osim toga, pored rejtinga, agencija daje i prognozu njegove promjene: negativnu (rejting može biti snižen pri sljedećem preračunavanju), stabilan (rejting se najvjerovatnije neće promijeniti) i pozitivan (rejting može biti povećan) . Obično, kada govore o „rejtingu banke“ bez specifikacije, misle na dugoročnu međunarodni rejting, ali ako želite, možete pogledati i druge ocjene.

Međunarodni rejting banke ne može biti veći od međunarodnog rejtinga zemlje, stoga, koliko god banka bila jaka i bez problema, njen rejting može biti daleko od najviših - jednostavno zato što postoje rizici zemlje koji su zajednički sve lokalne banke. Shodno tome, kada se rejting zemlje snizi, revidiraju se i međunarodni rejtingi banaka - naniže ili naviše. Stoga nemojte biti uznemireni zbog prilično niske BBB- ocjene koja se dodjeljuje najpouzdanijima Ruske banke S&P agencija, jer Rusija ima potpuno isti rejting. Shodno tome, na nacionalnoj skali takve banke imaju rejting ruAAA, koji ne može biti viši.

Što je ranije slovo u abecedi, to bolje (A - odlično, B - dobro, C - loše, D - vrlo loše);
- što više slova u ocjeni, to bolje, ako govorimo o istim slovima (BBB je bolji od BB, ali je A bolji od BBB);
- što je manji broj (ako postoji), to je bolje (Baa1 je bolji od Baa3);
- “+” je bolje nego ništa, a ništa nije bolje od “-”.

Općenito, sve ocjene koje počinju s A mogu se smatrati vrlo dobrim. Ocjene od tri slova koje počinju sa B (BBB sa znacima plus i minus ili Baa sa brojevima) su pristojne. Preostali rejtingi koji počinju sa B su špekulativni, odnosno prihvatljivi, ali zahtevaju posebnu pažnju ovoj banci. Rejtinzi C su iskreno slabi, rejtingi D znače da banka nije u stanju da plati svoje dugove. Dozvolite mi da još jednom napomenem da je vrijedno uzeti u obzir kakav je rejting - međunarodni ili nacionalni: uz relativno nizak "međunarodni" nivo pouzdanosti banke B od Fitcha, njen Ruski rejting biće vrlo pristojno - BBB.

Važan element rejtinga je prognoza njegovih daljih promjena. Negativna perspektiva ne znači da će rejting definitivno biti snižen pri sljedećem preračunavanju, ali je vjerovatnoća takve promjene velika. Ovo nije baš dobro, ali treba pogledati od kog nivoa će početi pad. Ako banka sada ima međunarodni rejting BBB-, onda čak i ako padne za jednu stepenicu, to nije velika stvar. A ako je sada samo B, onda je daljnje smanjenje vrlo neugodno.

Još jedan parametar na koji svakako treba obratiti pažnju je datum izdavanja ocjene. Situacija u finansijskom svijetu se brzo mijenja, pa se rejting od prije godinu dana teško može smatrati informativnim.

PS Ako imate pitanja o ličnim finansijama, investiranju i bankarstvo, pitajte u komentarima. Pokušat ću na njih odgovoriti što je moguće detaljnije i jasnije.

Standard & Poor's. Dugoročni rejting procjenjuje sposobnost emitenta da blagovremeno ispuni svoje dužničke obaveze. Ocjene kompanije se ocjenjuju slovom, u rasponu od AAA, koji se dodjeljuje izuzetno pouzdanim emitentima, do D, koji se dodjeljuje emitentu koji nije platio. Između AA i B razreda mogu postojati srednje ocjene označene znacima plus i minus (na primjer, BBB+, BBB i BBB-).

AAA - emitent ima izuzetno visoke mogućnosti plaćanja kamate na dužničke obaveze i same dugove.
AA - emitent ima veoma visoku sposobnost plaćanja kamate na dužničke obaveze i same dugove.
A - sposobnost emitenta da plati kamate i dugove je visoko procijenjena, ali zavisi od ekonomske situacije.
BBB - solventnost emitenta se smatra zadovoljavajućom.
BB - emitent je solventan, ali nepovoljan ekonomskim uslovima može negativno uticati na opcije plaćanja.
B - emitent je solventan, ali će nepovoljni ekonomski uslovi vjerovatno negativno uticati na njegovu sposobnost i spremnost da izvrši otplatu duga.
CCC - emitent ima poteškoća sa plaćanjem dužničkih obaveza i njegove mogućnosti zavise od povoljnih ekonomskih uslova.
CC - emitent ima ozbiljnih poteškoća sa plaćanjem dužničkih obaveza.
C - emitent ima ozbiljnih poteškoća sa plaćanjem dugova, možda je pokrenut stečajni postupak, ali se još uvijek vrše isplate po osnovu duga.
SD - emitent je odbio da plati neke obaveze.
D - proglašeno je neizvršenje obaveza i S&P vjeruje da će emitent odbiti da plati većinu ili sve svoje obaveze.
NR - nije dodijeljena ocjena.

Kratkoročni rejting procjenjuje vjerovatnoću blagovremene otplate kratkoročnih dužničkih obaveza. Standard & Poor's kreditni rejting za kratkoročni dug dobija alfanumeričku oznaku, u rasponu od najvišeg razreda A-1 do najnižeg razreda D. Jače obaveze u kategoriji A-1 mogu biti označene znakom plus. Ocjene iz kategorije B mogu se označiti i brojem (B-1, B-2, B-3).

A-1 - emitent ima izuzetno visoku sposobnost otplate ove dužničke obaveze.
A-2 - emitent ima visoku sposobnost otplate ove dužničke obaveze, ali su te sposobnosti osjetljivije na nepovoljne ekonomske uslove.
A-3 – Nepovoljni ekonomski uslovi će vjerovatno umanjiti sposobnost izdavaoca da otplati dug.
B - dužnička obaveza je špekulativne prirode. Emitent ima mogućnost da ga otplati, ali su te mogućnosti veoma osjetljive na nepovoljne ekonomske uslove.
C - sposobnost emitenta da otplati ovu dužničku obavezu je ograničena i zavisi od prisustva povoljnih ekonomskih uslova.
D - ova kratkoročna dužnička obaveza je proglašena u kašnjenju.

Skala kreditnog rejtinga

AAA - Najviši nivo kreditne sposobnosti
AA - Veoma visok nivo kreditne sposobnosti
A - Visok nivo kreditne sposobnosti
BBB - dovoljna kreditna sposobnost
BB - Nivo kreditne sposobnosti je ispod dovoljnog
B - Značajno nedovoljan nivo kreditne sposobnosti
CCC - Moguće zadano
CC - Velika vjerovatnoća neizvršenja obaveza
C - Default je neizbježan
D - Podrazumevano

Dugoročni kreditni rejting Moody's-a je mišljenje o relativnom kreditnom riziku dužničkih obaveza sa fiksnim prihodom sa originalnim dospijećem od godinu dana ili više. Oni odražavaju mogućnost da finansijska obaveza neće biti ispunjena kako je obećano. Takve ocjene se dodjeljuju na Moody's globalnoj (međunarodnoj) skali i odražavaju vjerovatnoću neizvršenja obaveza i bilo koji finansijski gubitak u slučaju neizvršenja obaveza.

Ocjena	Značenje
Aaa	Dužničke obaveze sa rejtingom Aaa smatraju se najkvalitetnijim sa minimalnim kreditnim rizikom.
Aa	Dužničke obaveze sa rejtingom Aa smatraju se visokokvalitetnim obavezama sa veoma niskim kreditnim rizikom.
A	Dužničke obaveze sa rejtingom A smatraju se višom srednjom kategorijom i podložne su niskom kreditnom riziku.
Baa	Dužničke obaveze sa rejtingom Baa su podložne umjerenom kreditnom riziku. One se smatraju obavezama srednjeg reda i, kao takve, mogu imati određene špekulativne karakteristike.
Ba	Smatra se da dužničke obaveze sa rejtingom Ba imaju spekulativne karakteristike i podložne su značajnom kreditnom riziku.
B	Dužničke obaveze rangirane B smatraju se špekulativnim i podložne su visokom kreditnom riziku.
Caa	Dužničke obaveze sa rejtingom Caa smatraju se veoma niskim kvalitetom i podložne su veoma visokom kreditnom riziku.
Ca	Dužničke obaveze sa rejtingom Ca su visoko špekulativne i vjerovatno će biti u neizvršenju ili skoro neispunjenju. U ovom slučaju postoji određena vjerovatnoća plaćanja glavnice duga i kamate na njega.
C	Dug sa rejtingom C je klasa obveznica sa najnižim rejtingom i obično je u neplaćanju. Međutim, vjerovatnoća plaćanja glavnice i kamate na takve obveznice je mala.

Napomena. Za svaku ukupnu kategoriju rejtinga - od Aa do Caa uključujući - Moody's dodaje numeričke modifikatore 1, 2 i 3. Modifikator 1 označava da je obaveza na vrhu njegove ukupne kategorije rejtinga; modifikator 2 označava poziciju u sredini raspona, modifikator 3 označava da je obaveza na donjem kraju ove ukupne kategorije rejtinga.